行情表现

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日内消息

LME镍合约涨2%

LME镍合约涨2%，报21180.00美元/吨。

品种基本面

据同花顺（300033）iFinD数据显示：

5月25日上海电解镍现货价格报价175800.00元/吨，相较于期货主力价格（169080.00元/吨）升水6720.00元/吨。

5月19日沪镍期货库存录得908.00吨，较上一交易日减少829.00吨。

机构观点

南华期货（603093）：宏观持续施压下金属整体回落 镍价短期或震荡偏强运行

【产业表现】1、海关总署5月22日公布的在线查询数据显示，中国4月镍铁进口量为669,901.56吨，环比增加27.38%，同比增加58.36%。2、4月份硫酸镍净进口首次为负值 中间品进口量大幅度降低。3、不锈钢：根据SMM最新调研，5月份全国不锈钢钢坯虽仍是高排产，但增产情况或不及预期。不锈钢钢坯总量由315.15万吨减少至302.55万吨。其中，300系产量约159.20万吨。 【核心逻辑】长期，镍供强需弱的主逻辑不变，趋势向下，不锈钢跟随。短期，近日镍价下行带来成交市场的回暖，纯镍现货趋于偏紧，镍现货升贴水回升，可交割库存仍于低位预计沪镍近期的下跌趋势或有所缓解，短期或震荡偏强运行；不锈钢5月增产不及预期，但下游需求疲软，短期市场供给仍有压力，预计持续震荡偏弱运行。宏观情绪扰动仍在，建议谨慎操作。 【策略】中长期空单继续持有；短期，昨日尾盘167000以上加仓的空单可继续持有，逢高寻找不锈钢加仓沽空的机会。